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胜利精密:智能制造元年,业绩放量增长

时间:16-04-24 00:00    来源:兴业证券

胜利精密公布2016年一季报:报告期内,公司实现营业收入34.11亿元,同比增长438.35%;归属于上市公司股东的净利润1.93亿元,同比增长324.68%。公告预计2016年上半年盈利4.10亿-4.55亿元,同比增长326.41%-373.21%。

并购布局点燃成长引擎,智能制造起步元年:2015年公司完成对智诚光学、富强科技、德乐科技的收购。胜利精密通过围绕传统主业,即TV、NB和移动智能终端模组业务,通过外延并购打造智慧工厂,完善产业链布局和智能制造平台。目前子公司业绩均处于上升期,加上完成整合后的协同效应,促使胜利精密2016年业绩提速,一季度同比放量明显。

守正出奇,智能制造、新能源带动公司转型增长:2016年将是公司业绩爆发的一年,传统业务受惠于外延并购所带来的协同效应,如自动化产线提升毛利率、新客户导入等,将有较大的增长。富强科技苹果iPhone防水检测项目业绩释放,同时将成为胜利精密撬动工业4.0产业升级的支点,预估全年营收10亿元,贡献净利润约3亿元;捷力产能释放,预计年产2.2亿平方米隔膜,有望切入松下供应链,贡献净利润约2亿元。预估2016-2018年公司净利润为11.02亿、14.82亿和16.88亿,摊薄后EPS为0.76、1.02和1.16,对应PE为30.4倍、22.6倍和19.8倍,给予增持评级。

风险提示:新能源材料出货不及预期、下游需求放缓