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新能源汽车行业11月新能源汽车产量点评:库存消化进行时

发布时间:2016-12-09    研究机构:华创证券

事项:

根据机动车整车出厂合格证,11月我国新能源汽车生产8.40万辆,同比增长16.21%。其中乘用车生产4.10万辆,同比增长9.24%;商用车生产4.30万辆,同比增长23.73%。1-11月累计生产新能源汽车40.28万辆,同比增长44.27%。其中,乘用车生产28.32万辆,商用车生产11.95万辆。

点评:

1、全年产量有望接近50万辆,关注潜在弹性最大的12月份业绩修复相关标的。面临明确的2017年补贴大幅退坡以及不确定的2016年补贴办法和车型目录,车企已进入由年底惯性抢装带来的快速消化库存阶段,16年11月产量大增(环比增长71.4%),预计全年有望接近50万辆。推荐潜在弹性最大的12月份业绩修复相关标的:国轩高科、亿纬锂能、智慧能源、方正电机、正海磁材。

2、网传2017年补贴调整方案中物流车友好度高,随2017版推荐车型目录态度明朗,明年将贡献主要增量。推荐上游钴资源,相关标的:华友钴业(华创有色覆盖)。

3、燃料电池专用车产量突破500辆,预计2017年将进入快速放量期。

推荐电堆及压缩机等核心零部件供应商,相关标的:大洋电机、雪人股份、富瑞特装。

4、2017年行业稳定增长,精选政策向下风险小、技术向上空间大的个股。

除了继续推荐各细分板块龙头及具备高补贴友好度的钴资源板块,推荐具备技术卡位优势的湿法隔膜、铝塑膜板块,相关标的:胜利精密(002426)、新纶科技。

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