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电子行业2016年第34期:一周一谈及公司跟踪

发布时间:2016-09-18    研究机构:兴业证券

一周一谈:本周,欧美主流运营商公布iPhone7/7Plus预售数据,数据显示新款iPhone的需求超预期。T-MobileCEO宣称iPhone7前三天的预订量达到iPhone64倍,销售者对“亮黑”与“双摄”这两个元素最为买账。“亮黑”、“双摄”等是看得到的创新,看不到的内部创新同样值得重视。相对于上一代iPhone,本代苹果手机增加了SiP数量,第一次应用了InFO,这些先进封装技术使得芯片封装后体积更小,为电池及其他新增部件腾出了更多的空间。随着苹果采用SiP及InFo,越来越多的品牌会跟进,具备SiP及InFo技术的封装厂将持续受益。我们持续推荐长电科技,建议买入!目前投资组合为长电科技、莱宝高科、三环集团、欧菲光、中颖电子、歌尔股份、顺络电子、深天马、利亚德、鸿利光电、法拉电子、胜利精密(002426)。

公司跟踪:由于竞争手关闭OGS产线,莱宝高科上半年受益于转单效益,加上二合一笔记本市场需求升温为上半年获利大幅好转主因。三季度虽订单需求略有调整,但莱宝目前重庆5代线可有效经济切割各种主流需求尺寸,未来将充分受益于二合一笔记本及AIO一体机之需求。母公司深圳厂持续朝利基型产品发展,预期亏损逐渐缩减。metalmeshOGS、重庆厂、柔性TFT是未来三大亮点,建议持续重点关注莱宝高科之发展,强烈推荐。

估值水平:2016年9月16日,SW电子行业PETTM(整体法,剔除负值)为59.87,较2015年6月12日最高的100.63下跌40.5%,较2008年10月27日的历史最低值13.45高出345%。

行业要闻:消费电子:1)iPhone7预购量是iPhone6的4倍;2)旺季+零组件供货回稳,全球平板Q3出货量看升;半导体:1)制程微缩产能损失大,明年下半DRAM有望爆新行情;2)GlobalFoundries正式宣布7nmFinFET工艺;LED:MicroLED拼商用化,料需求占现有LED产能5成。

指数变化:本周电子行业指数(下跌1.7%)跑赢沪深300(下跌2.39%);本周费城半导体指数(上涨2%)跑赢纳斯达克指数(上涨0.93%)。

风险提示:下游需求波动、价格战

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