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电子行业2016年第32期:一周一谈及公司跟踪

发布时间:2016-09-04    研究机构:兴业证券

投资要点

一周一谈:本周上证指数下跌0.1%、深成指下跌0.5%、创业板指数下跌0.86%,电子行业指数(申万)本周下跌0.39%,表现与整体大盘相当。

本周中报数据全部公告完成,二季度电子行业营收增速同比为过去六季度以来较佳的表现,毛利率及费用率维持稳定表现,整体行业的利润于内生、外延同步进行下,相较过去上了一个台阶。三季度进入行业需求旺季,环比持续维持正增长,同比仍将有20-25%的增速,我们认为电子行业仍处于扩张阶段,维持?增持?评级。本次中报总结,我们除原有的半导体、手机、LED、显示器四大产业之分类外,新增安防监控、PCB、被动元件板块,我们认为这三子板块具有独立之投资机会,具体可参考我们的中报总结《中报获利创新高,Q3有望持续扩张——电子行业2016Q2总结》。当前,我们投资组合包括长电科技、歌尔股份、三环集团、欧菲光、胜利精密(002426)、鸿利光电、中颖电子、深天马、利亚德、顺络电子、法拉电子。

估值水平:2016年9月2日,SW电子行业PETTM(整体法,剔除负值)为59.31,较2015年6月12日最高的100.63下跌41%,较2008年10月27日的历史最低值13.45高出341%。

行业要闻:消费电子:1)IDC下调今年全球智能机出货量增长预期至1.6%;2)华为前置指纹识别平板产品出炉;半导体:1)ICInsights认为未来五年MCU价格可望缓步回升;2)拉货需求带动,DRAMQ4价格可望续涨;LED:1)小间距显示屏幕需求旺,LED芯片、封装现涨价潮;2)GE照明将终止亚洲和拉丁美洲的所有直接商业活动,未来重心在智能照明:。

指数变化:本周电子行业指数(下跌1.16%)跑输沪深300(上涨0.21%);本周费城半导体指数(上涨0.69%)跑赢纳斯达克指数(上涨0.59%)。

风险提示:下游需求波动、价格战

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