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电子行业2016年第30期:一周一谈及公司跟踪

发布时间:2016-08-21    研究机构:兴业证券

一周一谈:本周指数飘红,上证指数上涨1.88%、深成指上涨3.27%、创业板指数上涨3.80%。电子行业指数(申万)上涨3.54%,在申万28个行业分类中排名第12位。本周歌尔股份发布2016年半年报,2季度营收同比增长28.76%,净利润同比增长11.38%;预计Q3单季净利润同比增长38%-89%,超出市场预期。我们将其调入重点推荐组合!当前,我们投资组合包括长电科技、歌尔股份、三环集团、欧菲光、胜利精密(002426)、鸿利光电、中颖电子、深天马、利亚德、顺络电子、法拉电子。

公司跟踪:本周歌尔股份发布2016年半年报,预计3季度开始进入快速生产轨道,我们将其调入重点推荐组合。预计公司3季度净利润为4.65-6.36亿,同比增长38%-89%。3季度业绩开启快速成长模式,一是因为声学产品升级推升声学组件ASP提升10-20%;二是因为VR放量,尤其是将于10月份发布的索尼PSVR需要备货,有望带动3季度VR放量;另外可穿戴设备也是值得期待的业绩成长点。我们认为结构性转型拐点到来,成长进入快车道,维持“增持”评级。给予公司2016-2018年EPS为1.13元、1.43元和1.79元,对应PE为25、20和16倍。

估值水平:2016年8月19日,SW电子行业PETTM(整体法,剔除负值)为62.88,较2015年6月12日最高的100.63下跌37.51%,较2008年10月27日的历史最低值13.45高出367.5%。l行业要闻:消费电子:1)Gartner发布全球智能手机出货量,三星和OPPO表现抢眼;2)iPhone7基本设计有大变化,有5款颜色;半导体:1)环球晶收购SunEdison,成为全球第三大半导体矽晶圆厂;全球20大半导体公司排名出炉,联发科增速最快达32%;面板:旺季需求提前发酵,7月全球面板出货环比增长5%。

指数变化:本周电子行业指数(上涨3.9%)跑赢沪深300(上涨2.15%);本周费城半导体指数(上涨2.21%)跑赢纳斯达克指数(上涨0.1%)。

风险提示:下游需求波动、价格战

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